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国盛证券--机械设备行业周报:高端制造业证券化

2020-12-30 19:17 作者:1号庄 点击:

 

  每周增量研究:截止上周,我们统计机械设备行业新上市的企业数目有58个,相较于去年大幅提升。其中科创板上市公司数量最多,占了一半的比重,其次是创业板,占比33%,而中小企业板、主板以及三板今年上市公司的数量较少,合计为10家。从二级细分板块的增长情况来看,2020年至今专用设备上市的企业最多,占比达50%,其次为通用机械,占比为26%,而仪器仪表Ⅱ/运输设备Ⅱ和金属制品Ⅱ/三板上市的企业数量为4家和3家。今年业绩表现来看,对于专用设备而言,Q3归母净利润增长较快的企业有豪森股份、高测股份、正帆科技和先惠科技等,其同比增长超过了200%;对于仪器仪表Ⅱ而言,增长较快的企业为华盛昌002980),同比增长超过了327%;对于运输设备Ⅱ,四家企业中仅有日月明300906)维持着正增长;在通用机械子板块,兰剑智能净利润的增长超过了22倍,且15家企业中仅有3家为负增长;对于金属制品Ⅱ,三家上市公司的净利润同比增速在-6.2%到23.5%之间。高端制造证券化加速,随着估值的消化,明年次新将是重要的投资方向之一。

  本周核心观点:工程机械:2020年11月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机3.22万台,同增66.89%;内需强劲/出口持续反弹,从业绩确定性及估值安全边际角度建议关注三一重工600031)、中联重科000157)、浙江鼎力603338)、恒立液压601100)、建设机械600984)等;自动化:11月份,国内工业机器人产量同比增长31.70%,单月产量创历史新高。制造业景气持续回升,建议关注埃斯顿002747)、伊之密300415)、拓斯达300607)、国贸股份、绿的谐波等;另外特种机器人领域,建议关注带电作业机器人放量在即的亿嘉和603666);激光器:国内疫情修复以来激光行业整体景气度较高,年初至今高功率段价格竞争有限,焊接、清洗等新应用场景值得期待,关注国产激光器龙头锐科激光300747)以及长期受产业链价格竞争影响较小的国产激光切割系统龙头柏楚电子;光伏设备:行业降本提效是主旋律,全球光伏平价背景下硅片到电池片/硅片环节扩产规模有望超预期,异质结技术是未来一年板块的强催化,关注捷佳伟创300724)、迈为股份300751)、晶盛机电300316);锂电设备:国内11月新能源汽车销售20万辆,同比增长104.9%,全球电动化浪潮明确,关注杭可科技、先导智能300450);第三方检测:二季度需求环比改善明显,经营效率持续提升,中长期制造业升级带动第三方检测需求持续增长,行业马太效应显著,重点推荐广电计量002967)(业务壁垒高、资本开支持续高位、食品、环保检测业务迎来盈利拐点)、华测检测300012)。油服:疫苗研发有序推进,全球经济复苏预期逐步强化。原油价格受此提振。国内增储上产持续推进,2020H1生产天然气940亿立方米,同比增长10.3%。建议关注估值较低、基本面扎实的民营油服设备龙头杰瑞股份002353);其他领域:全球疫情修复以及中美贸易摩擦缓和预期下关注线性驱动控制系统应用领域持续扩张/捷昌驱动603583)、凯迪股份605288);电踏车电机龙头持续高景气/八方股份603489);具备消费属性的密封件龙头/中密控股300470);三季报后超跌的光电识别龙头/美亚光电002690)。

  一周市场回顾:本周SW机械板块上升1.86%,沪深300上升0.84%。年初以来,SW机械板块上升28.97%。持续推荐业绩增长扎实、估值安全边际高的优质品种。内需驱动景气持续,从业绩确定性及估值安全边际角度持续推荐工程机械板块龙头三一重工、中联重科。消费成长赛道,线性驱动系统龙头捷昌驱动/电踏车用电机龙头八方股份,疫情催化终端需求,把握阶段性需求大幅反弹,坚守长期成长价值。制造业盈利能力逐步恢复叠加良好货币环境,通用设备需求景气度预期持续,重点关注注塑机厂商伊之密、机器人及运控系统厂商埃斯顿、自动化解决方案商拓斯达;以电力巡检、带电作业机器人为代表的特种机器人行业持续放量,关注龙头亿嘉和等。

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